Русская Правда

Русская Правда - русские новости оперативно и ежедневно!

Аналитика, статьи и новости, которые несут Правду для вас!

Порошенко откровенно послали: США выдали лицензию на его отстрел Мат в Алеппо Что будет после Алеппо Догнать и перегнать весь мир
Русские Новости
Новости Партнеров
Новости Партнеров

Кредит экономике вредит?

Вчера, отвечая на вопрос о доступных кредитах, президент очередной раз заявил, что это может подорвать макроэкономическую стабильность и привести к росту инфляции. Значит, доступных кредитов для предприятий по-прежнему не будет. Ставки останутся высокими, а требования к заемщикам строгими и особо строгими.

В принцинципе, ничего нового президент не сказал. Тезис о том, что повышение доступности кредитов может разогнать инфляцию и подорвать макроэкономическую стабильность, мы слышали уже много раз - от Набиуллиной, Улюкаева, от других членов правительства и от самого президента.

Каждый раз, когда кто-то поднимает вопрос о снижении ключевой ставки и льготном кредитовании предприятий, президент и правительство заводят одну и ту же пластинку о борьбе с инфляцией и макроэкономической стабильности, будто бы борьба с инфляцией - единственный смысл существования правительства, а сама инфляция только от ставки кредитования и зависит.



Но так ли это?

Инфляция - это повышение общего уровня цен.

А откуда она берется?

Самый простой и понятный случай - монетарная природа инфляции. Это когда центробанк печатает деньги, денежная масса в стране растет и в ходе этого процесса деньги автоматически дешевеют. Увеличили денежную массу вдвое - деньги вдвое подешевели - инфляция 100%. За год удвоили денежную массу - будет годовая инфляция порядка 100%, за десять лет удвоили - годовая инфляция будет примерно 7%.

Но увеличение денежной массы - не единственный источник инфляции. Другой источник - снижение курса рубля к доллару и евро. Если курс рубля к доллару и евро снижается, то цены на импортные товары в пересчете на рубли автоматически растут. А поскольку в России значительная часть товаров импортируется из-за рубежа, то снижение курса рубля ведет к росту большинства цен. И даже те товары, которые производятся в России, они производятся на импортном оборудовании, с использованием импортных материалов и комплектующих, а значит цены на них при падении курса рубля тоже растут.

И рост инфляции в 2015 году имел в первую очередь курсовую природу, потому что в декабре 2014 года курс рубля снизился в 2 раза и это падение привело к росту цен. И инфляция порядка 15%, которая зафиксирована за 2015 год - это еще не так много, как могло и даже должно было быть.

Собственно эту "курсовую инфляцию", скорее всего и пытаются "сбить" в центробанке и правительстве, создавая за счет снижения доступности кредитов искусственный дефицит рубля в стране.

Правительство и центробанк пытаются бороться с курсовой инфляцией методом сокращения денежной массы, то есть вызывают встречную дефляцию, если можно так выразиться. Что-то вроде встречного пала при борьбе с пожарами, когда навстречу пожару пускают другой, искусственно созданный пожар, чтобы выжечь все на пути стихии.

Для этого и подняли ключевую ставку.

Высокая ключевая ставка сделала рубль более дорогим для банков (каждый рубль стал стоить 1.11 рубля), банки стали брать меньше денег у центробанка и повысили свои ставки для конечных заемщиков - для предприятий и физических лиц. Не будет же банк выдавать рубль, который обходится ему в 1.11 рубля себе в убыток - он выдает его за 1.2 рубля, 1.3 рубля и так далее, в зависимости от рисков.

В принципе, центробанк и правительство своей цели достигли - они сделали рубль более дорогим, чем он мог бы быть при низкой ключевой ставке.

После снижения курса рубля в 2 раза в конце 2014 года цены на разные виды товаров должны были повыситься в 1.5-2 раза в зависимости от того, какая часть цены "импортная", а какая "российская".

Если бы центробанк не повышал ключевую ставку, инфляция в 2015 году могла и даже должна была составить порядка 30%.

Но центробанк поднял ключевую ставку до 11-16%, искусственно сделал рубль более дорогим (примерно на 15%), в результате от 30% инфляции, которая должна была возникнуть, удалось "откусить" примерно 15% и получили фактическую инфляцию за 2015 год на уровне 15%.

Одновременно с этим, центробанк добился ограничения спекуляций на валютной бирже, остановив на время дальнейшее падение рубля. И рублевая масса, находящаяся в обращении, тоже сократилась, потому что банки стали брать меньше денег у центробанка, а население и предприятия - меньше кредитов у банков.

Но является ли это решением всех проблем?

Нет, не является.

Центробанку удалось сбить инфляцию, удержать ее в рамках 15%, но в результате возникли другие, намного более серьезные проблемы.

Оттого, что банки стали брать меньше денег у центробанка, а население и предприятия стали брать меньше кредитов в банках, экономика начала резко замедляться.

Если население стало брать меньше кредитов, значит снизились продажи в магазинах, а если снизились продажи в магазинах - значит снизился доход производителей и поставщиков. В результате, предприятия получили двойной удар - и продажи сократились, потому что у населения стало меньше денег, и кредиты стали менее доступными. Да еще и доллар подорожал, а закупать импортное оборудование и материалы по-прежнему нужно, за один год просто нереально их все импортозаместить.

Вот вам и цена борьбы с инфляцией.

Ради того, чтобы удержать инфляцию в пределах 15% и не дать ей добраться до отметки в 30%, придушили все производство в стране. Оно у нас и так за последние 25 лет сократилось в разы - теперь очередная "терапия" в виде жесткого дефицита оборотных средств.

Про какое-либо развитие производства в таких условиях можно вообще забыть - речь идет о банальном выживании.

Импортозамещение, о котором на словах так заботятся президент и правительство - тоже в условиях дефицита денег не пойдет. Потому что для создания новых производств нужны деньги, а они стали очень дорогими.

Кстати, для малого и среднего бизнеса кредиты стали не просто дорогими, а вообще недоступными, потому что банки резко повысили требования к заемщикам. А требования эти повышены из-за растущих рисков, потому что в условиях дефицита денег бизнес сокращается, растут просрочки по платежам, некоторые вообще банкротятся - все это банки учитывают и стараются страховаться.

В результате, для предприятий появилось сразу несколько сложностей:

1) Падение продаж из-за дефицита денег у населения.
2) Повышение ставок по кредитам.
3) Более строгие требования при получении кредитов.

Даже не двойной, а тройной удар по бизнесу.

Выражаясь боксерской терминологией - по бизнесу троечку пробили.

И при этом не надо забывать, что платежи по ранее взятым кредитам и обязательствам никто не отменял. Платежи за оборудование, приобретенное в кредит - остались; платежи по долгосрочным договорам поставок материалов и комплектующих - остались; платежи за аренду помещений и оборудования - остались.

Что в данной ситуации будет делать бизнес?

Одни будут сокращать расходы, в том числе на персонал, то есть банально увольнять сотрудников или переводить на частичную занятость. Другие будут отказываться от запланированного ранее развития. Третьи будут экономить на качестве, то есть "бодяжить" продукт. А кто-то вообще закроет бизнес.

Кстати, падение продаж для многих предприятий само по себе делает производство убыточным, потому что ранее в бизнес-планы закладывался рост продаж, мы же еще недавно собирались развиваться ударными темпами, именно эти ударные темпы развития и закладывали предприятия, составляя бизнес-планы несколько лет назад. А тут - сокращение объемов.

Некоторые производства, созданные в прошлые годы, до сих пор не вышли в прибыль, а тут - объемы упали, новый кредит не возьмешь, а если и возьмешь, то ставка будет выше прежней, значит перекредитоваться фактически нельзя - какой выход? Выход один - резать по живому, экономить на всем, сокращать персонал и просто останавливать производство.

Вот вам и борьба с инфляцией.

Начали бороться с курсовой инфляцией монетарными методами - получили спад производства, снижение деловой и потребительской активности, депрессию.

Сокращение ВВП России в 2015 году - результат именно этой борьбы с инфляцией методом создания искусственного дефицита рубля.

И проблемы будут накапливаться дальше, как снежный ком.

Спад производства и снижение деловой активности вызовет дальнейшие проблемы, в том числе... ту же самую инфляцию, только нового типа.

Попробуйте ответить на вопрос, что будет делать предприятие, если ему негде взять деньги, а закрывать производство не хочется? Правильно - повышать цены. Особенно это касается продуктов первой необходимости и той продукции, у которой нет альтернативы на рынке.

Если предприятие уверено, что покупатель все равно купит и никуда не денется - цены будут повышаться. Особенно в ситуации, когда денег больше негде взять, кроме как у покупателя. Кредиты труднодоступны - остается только покупатель как единственный источник средств.

И тут уже никакая конкуренция цены не удержит, потому что все предприятия оказываются в одинаковой ситуации и будут синхронно играть на повышение цен. Один повысил цены на процент - другой вслед за ним. Смотрят друг на друга и медленно переписывают ценники.

Именно это и происходит в торговых сетях.

Многие магазины последовательно повышают цены на товары, входная цена которых, казалось бы, не изменилась. Входная цена не изменилась, а дефицит денег возник, поэтому магазины просто начали брать деньги не в банках, как раньше, а у покупателей.

Получается совсем "смешно" - начали бороться с инфляцией - пришли к новому типу инфляции, когда цены начали повышаться из-за дефицита денег в экономике.

Более того - спад в производстве приведет к снижению объемов выпуска продукции, а это опять же создаст предпосылки для нового роста цен. Ведь если объем товаров снижается, то цены на них автоматически будут расти. Меньше объем производства - выше цена.

Закрытие отдельных предприятий приведет к снижению конкуренции - опять же предпосылка для дальнейшего роста цен.

А главное - та самая "курсовая" инфляция в 30%, которая должна была случиться в прошлом году и которую центробанк как бы секвестировал методом создания дефицита денежной массы - она все равно реализуется в полном объеме. Если рубль подешевел к доллару в 2 раза (на сегодняшний день уже в 2.5), то цены на все импортные товары или товары, в производстве которых велика доля импорта - все равно вырастут на те самые 30-50% (а где-то и на 100%), никуда они не денутся. Просто это будет происходить медленнее, чем могло бы.

По большому счету, центробанк не устранил инфляцию, возникшую из-за падения курса рубля.

Центробанк только растянул ее во времени, создав мощный барьер. И при этом создал массу проблем для реального сектора, а значит и предпосылки для новой инфляции, которая возникнет из-за снижения конкуренции, падения объемов производства, да и просто из-за того, что предприятиям очень нужны деньги и их, кроме как у покупателя, просто негде взять.

И еще породили рост просроченных кредитов на рынке, как следствие - ужесточение банками условий выдачи новых кредитов, то есть снова снижение их доступности для населения и предприятий.

Грубо говоря, центробанк просто ударил по тормозам, стараясь затормозить инфляцию, а в результате затормозил всю экономику и породил тем самым проблемы не только монетарного плана, но и вполне производственного, проблемы в реальном секторе, который во всех странах наоборот стараются стимулировать и поддерживать, только в России наоборот - борются с монетарными проблемами за счет реального сектора, в результате гробят и то и другое.

Ключевая ставка - это те самые тормоза, на которые год назад нажал центробанк и продолжает давить на них, а президент и правительство поддерживают ЦБ в этом начинании, пугая народ риском инфляции.

Ну была бы в прошлом году инфляция не 15%, а 30% - и что?

Это было бы нормально и естественно, учитывая двукратное падение курса рубля в декабре 2014 года. И ничего смертельного в инфляции 30% нет, потому что она продержалась бы год-другой и потом начала снижаться.

Рубль обесценился в декабре 2014 года и цены на многие товары должны вырасти так или иначе, это неизбежно.

Чтобы цены росли не так сильно, чтобы инфляция сокращалась по естественным причинам, а не методом искусственного дефицита денег, губительного для экономики - нужно развивать производство, нужно стимулировать развитие, а для этого наоборот нужны деньги.

Уровень монетизации экономики в России (то есть отношение денежной массы к ВВП) и так один из самых низких в мире - около 37% - это уровень Папуа-Новой Гвинеи. В большинстве развитых стран этот показатель больше 100%.

Экономика России фактически засушена - ее сушат все последние годы и особенно сильно сушили в прошедшем году. Результат этой "сушки" - и денег мало и товаров собственного производства мало и развития нет.

И без инфляции из этого круга вырваться в принципе нельзя.

Развитие экономики без инфляции вообще невозможно.

Если средняя зарплата в России составляет 30 000 рублей, то есть 400 долларов США, то сравняться по уровню доходов с Европой и США мы без инфляции не сможем никогда. Чтобы уровень дохода в России был сопоставим с европейским, нам нужно добиться 10-кратного роста зарплат, а это в любом случае вызовет инфляцию.

Если держать инфляцию на уровне 20-30% - за 10 лет можно преодолеть тот путь, который Россия должна преодолеть, чтобы выйти на уровень развитых стран. Одной инфляции для этого, конечно, недостаточно - собственно инфляция вообще не инструмент, а лишь сопутствующий развитие эффект.

А вот если сушить экономику дальше, стараясь удержать инфляцию на уровне 10% в год - тогда Россия никогда не выйдет на уровень развитых стран - ни за 30, ни за 100 лет, по той простой причине, что собственное производство будет уничтожено как класс.

И не нужно говорить, что мы не можем позволить себе дешевые деньги из-за угрозы дальнейшего обвала рубля.

Курс рубля и инфляция - несколько разные вещи.

Чтобы остановить обвал рубля - нужно не ключевую ставку держать на высоком уровне, а сделать инвестиции в собственную экономику более привлекательными, чем спекуляцию на валютной бирже. Самый простой способ для этого - регулирование валютных торгов.

Чтобы остановить спекуляции на бирже - достаточно ввести ограничения на покупку и продажу валюты, не нужно ради этого всю экономику ставить на тормоза.

Но президент, правительство и центробанк продолжают искать не там, где потеряли, а там, где светлее. Им гораздо проще бороться с инфляцией монетарными методами, создавать искусственный дефицит денег в стране и бесконечно повторять мантры о том, что инфляция - главная угроза России, а значит дешевые кредиты выдавать нельзя.

Но правда в том, что инфляция сама по себе - не есть угроза. Инфляция - это естественная и неизбежная составляющая развития экономики. И бороться с инфляцией нужно не в ущерб экономике, потому что при такой борьбе теряется весь смысл.

Бороться с инфляцией в ущерб экономике, создавая искусственный дефицит денег - это все равно, что бороться с головной болью методом отсечения головы.

И не доступные кредиты вредят экономике России. Экономике России вредит отсутствие доступных кредитов, то есть политика центробанка, правительства и... действующий президент.

Alex Rusin

Просмотров: 1042
Рекомендуем почитать

Новости Партнеров



Новости партнеров

Популярное на сайте
Герб и символы Беловодья Строительство русской избы и ее устройство Коляда, Корочун - праздник новолетия у славян Десять зарисовок о современном рабстве Мегалиты горной Шории. Экспедиция Сидорова Г.А. Об Асах, ариях и Расе Великой