Русская Правда

Информационно-аналитическое издание наследников Ярослава Мудрого

Русская Правда: аналитика, статьи и новости, которые несут Правду для вас!

Китай на пути от региональной державы к мировому доминированию Собор епископов УПЦ (МП) поставил крест на могиле Томаса В борьбе с Россией США отвели Украине роль смертницы Политическое Обозрение: Новости за 20 ноября 2018 (7527)
Новости Сегодня
Новости Партнеров
Новости Партнеров
Загрузка...

Тайная бухгалтерия Кремля

Почему российская валюта дешевеет, когда нефть дорожает?

10 сентября для рубля обернулось новым «черным понедельником». Курс доллара на открытии торгов Московской биржи превысил 70 рублей. Причем, в первые минуты стоимость американской валюты достигала 70,16 руб., прибавив 25 копеек к закрытию торгов пятницы. Последний раз рубль стоил так дешево в марте 2016 года.

В середине дня подорожал и евро — до 81,46 руб., впервые с февраля 2016 года.

Это довольно странно, поскольку, по мнению Bloomberg, в арсенале Москвы имеется множество способов защитить свою национальную валюту. Аналитики отмечают, что перспектива введения новых антироссийских санкций в течение 2018 года возросла, однако это оказало ограниченное влияние на экономику. И если ограничительные меры не будут распространяться на госдолг, экономика РФ должна справиться с давлением.

На руку Кремлю, считает Bloomberg, играют следующие обстоятельства:

— госдолг России составляет всего 13% от ВВП, так что страна имеет достаточно возможностей для маневра;

— валютные и золотовалютные резервы РФ составляют $ 460 млрд., то есть существует «разумный буфер» для погашения международного долга;

— доходность российских десятилетних казначейских облигаций выросла до 9,1%, их реальная прибыль одна из самых высоких в мире, поэтому санкции не привели к исходу иностранных инвесторов из ОФЗ;

— дополнительную поддержку рублю оказывает устойчивый рост цен на нефть, которая составляет «основу российского экспорта».

И возникает вопрос: почему, тем не менее, рубль стремительно дешевеет?!

Одна из версий — проседание российской валюты связано с общей ситуацией на развивающихся рынках. Там, напомним, в настоящее время идет тотальная распродажа активов.

По экспертным оценкам, вывод капитала с emerging markets сейчас сопоставим с показателями 1998 и 2008 годов. Это значит, рынки находятся под сильнейшим боем, и есть признаки, что ситуация в мировом финансовом хозяйстве начинает приближаться к масштабной массовой коррекции вниз. В 2008-м, к примеру, подобная коррекция привела к краху Lehman Brothers. Из-за таких перспектив распродажа на emerging markets зашкаливает, попутно накрывая Россию.

Масла в огонь поливает и грядущее заседание комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США, которое намечено на 25−26 сентября. Игроки рассчитывают, что FOMC объявит о повышении процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 0,25% — до 2−2,25% годовых. Если так случится, капитал начнет ускоренно мигрировать в сторону американского рынка, дополнительно оголяя emerging markets.

Так или иначе, никто в этом водовороте рубль спасать не бросается. Ослабление российской валюты на руку российским банкирам и олигархам, которые имеют отношение к экспорту природных ресурсов. Но главное, оно на руку Минфину.

Перед ведомством стоят важные задачи по наполнению бюджета, прежде всего в свете новых майских указов Владимира Путина. Ослабление рубля, с точки зрения правительственных финансистов, — это отличная возможность иметь дополнительные доходы инфляционного характера. Причем возможность, упускать которую не стоит, поскольку ее можно легко списать на санкционные козни Запада.

— Если брать нынешние цены на нефть, курс рубля действительно получается слишком низким, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Сегодня бюджет получает от продажи барреля нефти 5500−5600 рублей. А ведь еще несколько лет назад он получал за баррель 3000 рублей — и только. При этом нынешний равновесный уровень цены, при котором бюджет балансируется в ноль — 3600−3700 рублей за баррель.

Получается, сейчас отклонение пошло в другую сторону — в сторону профицита. И это очень существенное отклонение. Поскольку к видимой всем гражданам девальвации рубля прибавляется дополнительная девальвация — от роста цен на нефть.

— Bloomberg пишет, что в арсенале Москвы есть множество способов защитить свою национальную валюту. Это так?

— Я считаю, у нас есть возможности повлиять на ситуацию. И большой вопрос, почему российские власти этого не делают. Думаю, бюджету просто на руку, чтобы рубль дешевел. Тогда Минфин получает больше рублей — фактически, российские власти таким образом незаметно включают новый источник пополнения бюджета.

Более того, — на мой взгляд — денежные власти сознательно усилили панику в отношении рубля, когда в середине августе заявили, что возобновят скупку валюты на внутреннем рынке. Правда, в итоге решено было отложить возвращение на рынок на месяц, но панику это погасило не вполне.

Я же считаю, Минфину следовало бы объявить, что он превращает скупку до тех пор, пока ситуация не стабилизируется. Если бы, конечно, ведомство играло на укрепление национальной валюты.

— Насколько сильно давят на рубль внешние факторы?

— Мы попали в «черный список» валют, которые подвержены девальвации. Сейчас, напомню, эти процессы происходят в Турции, Аргентине, Индонезии, ЮАР, Мексике. Меняется политика ФРС — и инвесторы активно выходят из валют развивающихся стран. Это, разумеется, играет против России, как и общая принадлежность РФ к списку развевающихся рынков.

Думаю, этот фактор будет действовать еще долгое время, играя на ослабление национальной валюты. Кроме того, по всей видимости, вскоре начнет действовать и другой фактор ослабления — начнут снижаться цены на нефть.

10 сентября министр энергетики Александр Новак заявил, что видит риски падения цен на нефть в зимний период из-за падения спроса и меньшего потребления. Поэтому одна из версий, объясняющих нынешнее пассивное поведение властей на финансовом рывке — это желание уже сейчас приучить население к слабому рублю. С тем, чтобы удерживать этот курс имеющимися ресурсами, когда нефть начнет проседать.

— Сколько все-таки будет стоить рубль?

— Если не будет кардинального снижения цены на нефть, в ближайшее время курс будет держаться возле 80 руб./доллар. Отскок возможен, но небольшой. На мой взгляд, власть не желает, чтобы курс опускался ниже 65 руб./доллар. Думаю, бюджет просто не потянет более дорогого рубля — даже при повышении цены на нефть.

Если же цена на «черное золото» снизится до $ 60 за баррель, падение рубля возобновится, и российская валюта может пробить отметку 80 руб./доллар.

Это означает, что в российском бюджете далеко не все так хорошо, как пытается представить нам премьер Дмитрий Медведев. Думаю, в тайной бухгалтерии Кремля, которая нам неизвестна, но де-факто наверняка существует, рубль предполагалось девальвировать сразу после президентских выборов. Просто это совпало с ростом цен на нефть, и «вилка» девальвации получилась примерно на 20% больше, чем закладывалось изначально. И Кремль не стал корректировать свои планы.

Андрей Полунин
Просмотров: 711
Загрузка...
Рекомендуем почитать

Новости Партнеров



Новости партнеров

Популярное на сайте
Японцы о русских Русь или Россия? Учите русский язык, он прекрасен! Чем совесть Русов отличается от совести других народов? Герман Стерлигов - Слобода свободы 25 вещей, которые есть только в России!